Comisia va emite obligațiuni UE în valoare de 90 de miliarde EUR în prima jumătate a anului 2026

Comisia va emite obligațiuni UE în valoare de 90 de miliarde EUR în prima jumătate a anului 2026

9 ianuarie 2026 0 Comentarii

Comisia va emite obligațiuni UE în valoare de 90 de miliarde EUR în prima jumătate a anului 2026.

Comisia Europeană și-a anunțat intenția de a emite obligațiuni ale UE în valoare de până la 90 de miliarde EUR în prima jumătate a anului 2026, aducând obligațiunile UE restante la aproape 800 de miliarde EUR până la sfârșitul lunii iunie 2026.

Veniturile vor fi utilizate pentru a finanța împrumuturi acordate statelor membre ale UE în cadrul programului NextGenerationEU, precum și împrumuturi pentru a sprijini achiziționarea de capabilități legate de apărare în cadrul noului instrument „Acțiune de securitate pentru Europa” (SAFE). Alte programe de politică, cum ar fi Mecanismul pentru Ucraina, Mecanismul de reformă și creștere pentru Balcanii de Vest și împrumuturile de asistență macrofinanciară acordate țărilor învecinate, vor fi, de asemenea, finanțate prin împrumuturi din partea UE.

Comisia va efectua toate emisiunile în cadrul abordării sale unificate de finanțare deja consacrate, utilizând o combinație de instrumente pe termen lung și pe termen scurt, cu planuri de finanțare semestriale pentru a comunica volumele-țintă ale emisiunilor pe baza evoluției nevoilor de finanțare. Această abordare permite Comisiei să finanțeze nevoile de finanțare în cadrul programelor existente și include flexibilitatea de a răspunde nevoilor suplimentare. Sub rezerva notificării și validării de către statele membre a cheltuielilor relevante pentru climă în conformitate cu cadrul privind obligațiunile verzi NextGenerationEU, Comisia va continua, de asemenea, să emită obligațiuni verzi NextGenerationEU pentru a finanța componenta verde a Mecanismului de redresare și reziliență (MRR).

Până în prezent, au fost mobilizate 78 de miliarde EUR prin emiterea de obligațiuni verzi NextGenerationEU.

Contextul

Comisia împrumută de pe piețele internaționale de capital în numele UE și plătește fondurile statelor membre și țărilor terțe în cadrul mai multor programe de împrumut. Împrumuturile UE sunt garantate de bugetul UE, iar contribuțiile la bugetul UE reprezintă o obligație juridică necondiționată a tuturor statelor membre în temeiul tratatelor UE.

Pe baza obligațiunilor UE și a obligațiunilor verzi NextGenerationEU emise de la jumătatea anului 2021, Comisia a plătit până în prezent peste 362 de miliarde EUR sub formă de granturi și împrumuturi statelor membre ale UE în cadrul Mecanismului de redresare și reziliență. Până la 76 de miliarde EUR au fost alocate altor programe ale UE care beneficiază de finanțare NextGenerationEU.

Peste 21 de miliarde EUR au fost plătite Ucrainei în cadrul Mecanismului pentru Ucraina, care va finanța împrumuturi în valoare de până la 33 de miliarde EUR acordate Ucrainei în perioada 2024-2027.

Cele de mai sus completează sprijinul în valoare de 18 miliarde EUR acordat în cadrul asistenței macrofinanciare+ în 2023 și asistența macrofinanciară excepțională excepțională din partea UE în valoare de 18 miliarde EUR, care urmează să fie rambursate cu încasări din activele blocate ale statului rus ca parte a inițiativei G7 privind împrumuturile pentru accelerarea veniturilor extraordinare (ERA), care a fost plătită integral în 2025.

Împrumuturile UE urmează, de asemenea, să finanțeze noul instrument „Acțiune de securitate pentru Europa” (SAFE) pentru a finanța achiziționarea de capabilități legate de apărare prin împrumuturi acordate statelor membre. Având în vedere că 19 state membre și-au exprimat cererea, depășind valoarea maximă a împrumuturilor disponibile (150 de miliarde EUR până la sfârșitul anului 2030), plățile în cadrul SAFE vor începe în lunile următoare, pe măsură ce planurile statelor membre și acordurile de împrumut sunt aprobate. La 3 decembrie 2025, Comisia și-a prezentat propunerile de finanțare a unor noi împrumuturi pentru Ucraina pentru perioada 2026-2027, care sunt în prezent în curs de dezbatere.

Orice noi împrumuturi care rezultă din adoptarea acestor propuneri vor fi realizate utilizând întreaga gamă de instrumente de finanțare de pe piețele monetare și de capital în cadrul strategiei de finanțare diversificate a UE și vor fi organizate astfel încât piețele să fie informate în timp util.

Pentru a sprijini nevoile de finanțare și pentru a asigura accesul continuu la piețele de capital în condiții favorabile, Comisia îmbunătățește în permanență structura și realizarea operațiunilor sale de împrumut. Începând din ianuarie 2023, Comisia emite obligațiuni ale UE de marcă unică, mai degrabă decât obligațiuni etichetate separat pentru programe individuale, structurate în planuri de finanțare semestriale și ferestre de emisiune anunțate în prealabil.

Pentru a sprijini lichiditatea obligațiunilor UE pe piața secundară, Comisia a introdus, în noiembrie 2023, un cadru care îi stimulează pe dealerii primari din UE să furnizeze cotații pentru titlurile de valoare din UE pe platformele electronice.

În plus, Comisia a introdus un mecanism de răscumpărare la începutul toamnei anului 2024. Pornind de la rolul consolidat al licitațiilor pentru obligațiuni și proiecte de lege ale UE, în special în urma introducerii licitațiilor cu trei segmente în prima jumătate a anului 2025, Comisia a introdus, de asemenea, în toamna anului 2025, alocări necompetitive de licitații pentru a spori participarea dealerilor primari din UE și a investitorilor care plasează ordine prin intermediul acestora.

Pe lângă emiterea de obligațiuni ale UE, Comisia se angajează în operațiuni de gestionare a lichidităților pe termen scurt pentru a gestiona nevoile de finanțare viitoare.